中国人民 银行日前在公开市场再度开启了增加银行流动性的逆回购操作，并于本周实现资金净投放１１７０亿元人民币创下１５周新高。

　　央行公告显示，央行３日在公开市场以利率招标方式开展了６５０亿元的逆回购操作。由于本周到期资金为５２０亿元，算上逆回购资金量，本周央行公开市场资金投放量为１１７０亿元，创下最近１５周新高。

　　有银行交易员指出，再次启动逆回购，与当前银行体系流动性仍较为紧张有一定关系。

　　数据显示，３月份中国外汇占款新增量虽超过千亿元，但总体来看一季度外汇占款增势并不明显；与此同时，相关迹象表明，当前银行存款仍在延续着年初以来的“存款搬家”现象，这些因素均影响到银行资金充裕程度，进而制约着银行的信贷投放能力。

　　为应对今年以来出现的银行流动性紧张局面，央行于年初下调存款准备金率０．５个百分点，同时两次开启逆回购操作，向银行体系输入资金量超过３０００亿元。此外央行还暂停了央票发行这一用于资金回笼的常规工具，每周的正回购操作虽仍在延续，但总体来看体量偏少。

　　对于今后的货币政策走向，金融研究中心分析师鄂永健认为，为保持市场流动性的合理适度，今后公开市场操作将继续作为央行货币政策的主要工具来使用。

　　此外，专家也指出，未来仍不排除准备金率继续下调的可能。中金公司首席学家彭文生认为，从总需求放缓、外汇占款增量趋势性下降来看，中国货币政策总量放松的大方向不会改变，央行下调准备金率进行反向对冲仍然必要。

　　交通银行的报告认为，随着一季度涨幅的回落和经济增速的放缓，宏观调控将在兼顾稳物价的同时，更加以稳增长为侧重点。在实际操作过程中货币政策会继续稳中偏松，未来几个月新增信贷规模将有所扩大，货币供应增速将适当加快。（王宇 王培伟）